ACTIVE

SPAQuE

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Financial year 2025 · closed on 31/12/2025

Net result

-30,1 M €

-8.5% YoY

Revenue

10,6 M €

-14.7% YoY

Equity

55,9 M €

+628.2% YoY

Workforce

84,4 ETP

+4.7% YoY

What does SPAQuE do?

SPAQuE is a Public limited company incorporated in 1991. Its registered office is in Liège. It employs on average 84,4 ETP workers (FTE).

Legal situation

● Normal situation

BCE/KBO no. / VAT

BE 0243.929.462

Incorporation

13/03/1991

Legal form

Public limited company

Registered office

Avenue Maurice-Destenay 13
4000 Liège · WallonieSee on map

Contributed capital

85 883 322,36 €

Latest accounts

31/12/2025

Average workforce

84,4 ETP

Joint committees (2)

Contacts

2 public details availableLog in to view

Signals

Good liquidityHealthy social debtsHigh revenue

View the BCE/KBO Public Search record →

Health score

Available with a Rovalta subscriptionTry for 7 days

Recommended credit limit

✦ Verdict · Analyst summary

Financials

Trend over 18 financial years

	2025		2024		2023		2022		2021		2018		2017		2016		2015		2014		2013		2012		2011		2010		2009		2008		2007		2006
Income statement
Revenue	10,6 M €	-14.7%	12,4 M €	-56.6%	28,7 M €	-24.0%	37,8 M €	-12.9%	43,4 M €	+177%	15,6 M €	+13.1%	13,8 M €	-16.5%	16,6 M €	-60.2%	41,6 M €	-9.1%	45,7 M €	+32.1%	34,6 M €	+44.6%	24 M €	-8.4%	26,2 M €	+40.6%	18,6 M €	+4.5%	17,8 M €	-10.6%	19,9 M €	+23.3%	16,2 M €	-36.4%	25,4 M €
EBITDA	-1,4 M €	-142%	3,2 M €	+186%	-3,7 M €	-5.0%	-3,5 M €	+2.1%	-3,6 M €	-296%	1,8 M €	+137%	-5 M €	-141%	12,3 M €	+685%	1,6 M €	+110%	-15,6 M €	+21.7%	-19,9 M €	+77.9%	-90,1 M €	-687%	15,3 M €	+16.2%	13,2 M €	+135%	-37,7 M €	-3034%	-1,2 M €	+98.7%	-90,9 M €	+39.7%	-150,9 M €
Operating result	1,3 M €	-62.7%	3,6 M €	+383%	743,3 k €	-91.1%	8,3 M €	+114%	-61,3 M €	-4757%	1,3 M €	+124%	-5,5 M €	-147%	11,8 M €	+830%	1,3 M €	+108%	-16 M €	+21.4%	-20,3 M €	+77.6%	-90,7 M €	-717%	14,7 M €	+16.5%	12,6 M €	+133%	-38,4 M €	-1710%	-2,1 M €	+97.7%	-91,4 M €	+39.6%	-151,2 M €
Net result	-30,1 M €	-8.5%	-27,8 M €	+11.3%	-31,3 M €	-70.1%	-18,4 M €	+29.5%	-26,1 M €	-1.0%	-25,8 M €	+14.1%	-30 M €	-171%	-11,1 M €	+22.7%	-14,4 M €	-646%	2,6 M €	+139%	-6,7 M €	+79.4%	-32,5 M €	-340%	13,5 M €	+55.6%	8,7 M €	+124%	-36,3 M €	-2884%	-1,2 M €	-1281%	103 k €	-35.1%	158,6 k €
Balance sheet
Equity	55,9 M €	+628%	7,7 M €	-78.3%	35,4 M €	-20.7%	44,7 M €	+999%	4,1 M €	+121%	-19,8 M €	-431%	6 M €	-83.4%	36 M €	-23.5%	47,1 M €	-23.4%	61,5 M €	+114%	28,7 M €	-18.9%	35,4 M €	-40.9%	59,9 M €	+29.1%	46,4 M €	+23.1%	37,7 M €	+25.7%	30 M €	+1461%	1,9 M €	+5.7%	1,8 M €
Total assets	479,8 M €	-10.2%	534,1 M €	-1.2%	540,5 M €	+0.1%	540 M €	-10.0%	600 M €	+25.2%	479,3 M €	-5.8%	508,5 M €	-6.4%	543 M €	-7.2%	585,3 M €	-11.2%	658,8 M €	+5.2%	626,4 M €	+8.9%	575,1 M €	+28.7%	446,9 M €	-4.4%	467,7 M €	+24.5%	375,8 M €	+16.9%	321,6 M €	+1.8%	315,7 M €	+46.8%	215,1 M €
Cash	211 M €	-10.6%	236,2 M €	+8.2%	218,3 M €	+23.4%	176,9 M €	-4.2%	184,6 M €	+58.8%	116,3 M €	-0.3%	116,7 M €	-15.7%	138,3 M €	+22.5%	113 M €	-19.7%	140,7 M €	-12.7%	161,1 M €	+37.0%	117,6 M €	+11.2%	105,8 M €	-29.4%	149,8 M €	+119%	68,4 M €	+177%	24,7 M €	-7.6%	26,7 M €	+18.0%	22,6 M €
Debts	306,2 M €	-23.6%	400,9 M €	+8.2%	370,4 M €	+1.9%	363,4 M €	-18.1%	443,6 M €	+7.3%	413,2 M €	+2.9%	401,6 M €	+2.2%	392,9 M €	-0.8%	395,9 M €	-8.7%	433,6 M €	+1.8%	425,7 M €	+23.1%	345,7 M €	+59.8%	216,3 M €	+8.4%	199,7 M €	+156%	77,9 M €	+52.1%	51,2 M €	-27.3%	70,4 M €	+18.1%	59,6 M €
Other
Workforce	84,4 ETP	+4.7%	80,6 ETP	+1.9%	79,1 ETP	+0.4%	78,8 ETP	+5.8%	74,5 ETP	-10.5%	83,2 ETP	+1.1%	82,3 ETP	+0.9%	81,6 ETP	+0.4%	81,3 ETP	+4.9%	77,5 ETP	+7.5%	72,1 ETP	-7.9%	78,3 ETP	+2.6%	76,3 ETP	-5.8%	81,0 ETP	+4.5%	77,5 ETP	+14.0%	68,0 ETP	+14.5%	59,4 ETP	+16.7%	50,9 ETP

Estimate

Indicative valuation

As an indication, this company is worth

between 50 M€ and 100 M€

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Governance

Board of directors

Seen on filing of 31/12/2025 · 20 active · 85 ended

Active mandates

Vincent PEREMANS

Chairman of the board of directors · since 31 octobre 2025 · until 03 octobre 2028

Active

Carlo DI ANTONIO

Chairman of the board of directors · since 09 juillet 2025 · until 07 octobre 2025

Active

Cédric GILLIS

Director · since 09 juillet 2025 · until 03 octobre 2028

Active

Damien ROBERT

Director · since 09 juillet 2025 · until 03 octobre 2028

Active

Florence GIET

Director · since 09 juillet 2025 · until 03 octobre 2028

Active

Gianni INFANTI

Director · since 09 juillet 2025 · until 03 octobre 2028

Active

Isabelle JEURISSEN

Director · since 09 juillet 2025 · until 03 octobre 2028

Active

Raphaël DUBOIS

Director · since 09 juillet 2025 · until 03 octobre 2028

Active

Sarah LAMBOT

Director · since 09 juillet 2025 · until 03 octobre 2028

Active

Valérie SARETTO

Vice-chairman of the board of directors · since 09 juillet 2025 · until 03 octobre 2028

Active

Marie-Julie GOFFAUX

Government commissioner · since 05 septembre 2024

Active

Olivier GRANVILLE

Government commissioner · since 05 septembre 2024

Active

Zalan HEVESI

Director · since 24 mai 2024 · until 09 juillet 2025

Active

Dorian KEMPENEERS

Vice-chairman of the board of directors · since 09 février 2024 · until 09 juillet 2025

Active

Isabelle JEURISSEN

Director · since 09 février 2024 · until 09 juillet 2025

Active

Marie-Christine VANBOCKESTAL

Chairman of the board of directors · since 09 février 2024 · until 09 juillet 2025

Active

Raphaël DUBOIS

Director · since 09 février 2024 · until 09 juillet 2025

Active

Stéphane SOZII

Director · since 09 février 2024 · until 09 juillet 2025

Active

Valérie SARETTO

Director · since 09 février 2024 · until 09 juillet 2025

Active

Vincent URBAIN

Director · since 09 février 2024 · until 09 juillet 2025

Active

Ended mandates

Zalan HEVESI

Director · since 24 mai 2024 · until 08 février 2029

Ended

Charlotte DEBORSU

Director · since 09 février 2024 · until 10 juillet 2024

Ended

Charlotte DEBORSU

Director · since 09 février 2024 · until 08 février 2029

Ended

Dorian KEMPENEERS

Vice-chairman of the board of directors · since 09 février 2024 · until 08 février 2029

Ended

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Company	CBE no.
AMERIGO● Active	0771.407.148
ARCEO● Active	0865.732.522
ARCEO ENGINEERING● Liquidation	0894.304.267
ARJEMO● Active	0887.233.957
B.E. Fin● Active	0419.202.029
BELWING● Active	0674.535.327
CENTRE D'AFFAIRES LIEGE AVROY● Active	0842.182.209
Durobor Real Estate● Active	0843.107.667
Entreprise wallonne pour l'accélération de la transition énergétique● Active	0798.422.341
ESPACE FINANCEMENT● Active	0553.753.006
ESTOR-LUX● Active	0749.614.317
Estor-Lux II● Active	0791.483.574
ESTOR-LUX III● Active	1026.435.588
FNX Ventures● Active	1006.450.422
FONDS DE PARTICIPATION WALLONIE● Active	0554.780.018
GEPART● Active	0871.229.947
GREEN4POWER● Active	0666.984.074
Green for Power - Beta● Active	1018.955.306
Green for Power - Hélios● Active	1000.086.727
Green for Power Holdco● Active	1017.348.767

Annual accounts

Full financial information

	2025	2024	2023	2022	2021	2020
Type of account	Full model	Full model	Full model	Full model	Full model	Full model
Start of the financial year	01/01/2025	01/01/2024	01/01/2023	01/01/2022	01/01/2021	01/01/2020
Closing of the financial year	31/12/2025	31/12/2024	31/12/2023	31/12/2022	31/12/2021	31/12/2020
Length of the financial year	12 months	12 months	12 months	12 months	12 months	12 months
Filing date	28/07/2026	10/07/2025	07/06/2024	07/07/2023	13/06/2022	12/07/2021
General meeting	10/07/2026	09/07/2025	24/05/2024	30/06/2023	20/05/2022	18/06/2021
Currency of the financial year	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
NBB quality label	Satisfying controls	Satisfying controls	Satisfying controls	Satisfying controls	Satisfying controls	Satisfying controls

Ratios

Financial ratios

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Filings

Annual accounts filings

21 filings with the NBB

Model	Closing	General meeting	Filed	Language	Document
Full model	31/12/2025	10/07/2026	28/07/2026	French	PDF
Full model	31/12/2024	09/07/2025	10/07/2025	French	PDF
Full model	31/12/2023	24/05/2024	07/06/2024	French	PDF
Full model	31/12/2022	30/06/2023	07/07/2023	French	PDF
Full model	31/12/2021	20/05/2022	13/06/2022	French	PDF
Full model	31/12/2020	18/06/2021	12/07/2021	French	PDF
Full model	31/12/2019	17/07/2020	14/08/2020	French	PDF
Full model	31/12/2018	24/05/2019	10/07/2019	French	PDF
Full modelCorrection	31/12/2017	14/06/2018	30/08/2018	French	PDF
Full model	31/12/2017	14/06/2018	17/07/2018	French	PDF
Full model	31/12/2016	18/05/2017	10/07/2017	French	PDF
Full model	31/12/2015	15/06/2016	28/06/2016	French	PDF
Full model	31/12/2014	02/10/2015	06/10/2015	French	PDF
Full model	31/12/2013	22/10/2014	07/11/2014	French	PDF
Full model	31/12/2012	19/06/2013	12/07/2013	French	PDF
Full model	31/12/2011	13/06/2012	10/07/2012	French	PDF
Full model	31/12/2010	18/05/2011	24/06/2011	French	PDF
Full model	31/12/2009	19/05/2010	24/06/2010	French	PDF
Full model	31/12/2008	04/06/2009	11/08/2009	French	PDF
Full model	31/12/2007	05/06/2008	30/06/2008	French	PDF
Full model	31/12/2006	14/06/2007	30/07/2007	French	PDF

Estimate

Indicative valuation

Order of magnitude

As an indication, this company is worth

between 50 M€ and 100 M€

The detail comes with the Business plan: low and high bounds, the valuation bridge for each financial year, transaction multiples by sector and size, group valuation and exports.

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Disclaimer

Indicative estimate based on public sector multiples and the filed annual accounts. It is neither a certified valuation nor financial or investment advice.

Governance

Board of directors

Seen on filing of 31/12/2025 · 20 active · 85 ended

Active mandates

Vincent PEREMANS

Chairman of the board of directors · since 31 octobre 2025 · until 03 octobre 2028

Active

Carlo DI ANTONIO

Chairman of the board of directors · since 09 juillet 2025 · until 07 octobre 2025

Active

Cédric GILLIS

Director · since 09 juillet 2025 · until 03 octobre 2028

Active

Damien ROBERT

Director · since 09 juillet 2025 · until 03 octobre 2028

Active

Florence GIET

Director · since 09 juillet 2025 · until 03 octobre 2028

Active

Gianni INFANTI

Director · since 09 juillet 2025 · until 03 octobre 2028

Active

Isabelle JEURISSEN

Director · since 09 juillet 2025 · until 03 octobre 2028

Active

Raphaël DUBOIS

Director · since 09 juillet 2025 · until 03 octobre 2028

Active

Sarah LAMBOT

Director · since 09 juillet 2025 · until 03 octobre 2028

Active

Valérie SARETTO

Vice-chairman of the board of directors · since 09 juillet 2025 · until 03 octobre 2028

Active

Marie-Julie GOFFAUX

Government commissioner · since 05 septembre 2024

Active

Olivier GRANVILLE

Government commissioner · since 05 septembre 2024

Active

Zalan HEVESI

Director · since 24 mai 2024 · until 09 juillet 2025

Active

Dorian KEMPENEERS

Vice-chairman of the board of directors · since 09 février 2024 · until 09 juillet 2025

Active

Isabelle JEURISSEN

Director · since 09 février 2024 · until 09 juillet 2025

Active

Marie-Christine VANBOCKESTAL

Chairman of the board of directors · since 09 février 2024 · until 09 juillet 2025

Active

Raphaël DUBOIS

Director · since 09 février 2024 · until 09 juillet 2025

Active

Stéphane SOZII

Director · since 09 février 2024 · until 09 juillet 2025

Active

Valérie SARETTO

Director · since 09 février 2024 · until 09 juillet 2025

Active

Vincent URBAIN

Director · since 09 février 2024 · until 09 juillet 2025

Active

Ended mandates

Zalan HEVESI

Director · since 24 mai 2024 · until 08 février 2029

Ended

Charlotte DEBORSU

Director · since 09 février 2024 · until 10 juillet 2024

Ended

Charlotte DEBORSU

Director · since 09 février 2024 · until 08 février 2029

Ended

Dorian KEMPENEERS

Vice-chairman of the board of directors · since 09 février 2024 · until 08 février 2029

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Belgian Official Gazette

Belgian Official Gazette publications

Other26/08/2026
Délégation de pouvoirs et signatures - Marchés publics
PDF
Mandates15/06/2026
DEMISSIONS, NOMINATIONS
PDF
Mandates23/12/2025
STATUTS (TRADUCTION, COORDINATION, AUTRES MODIFICATIONS, ) - CAPITAL, ACTIONS - DEMISSIONS, NOMINATIONS
PDF
Mandates21/10/2025
CAPITAL, ACTIONS - DEMISSIONS, NOMINATIONS
PDF
Capital / shares21/01/2025
CAPITAL, ACTIONS - STATUTS (TRADUCTION, COORDINATION, AUTRES MODIFICATIONS, )
PDF
Mandates21/05/2024
DEMISSIONS, NOMINATIONS
PDF
Capital / shares05/12/2023
STATUTS (TRADUCTION, COORDINATION, AUTRES MODIFICATIONS, ) - CAPITAL, ACTIONS
PDF
Capital / shares28/12/2022
STATUTS (TRADUCTION, COORDINATION, AUTRES MODIFICATIONS, ) - CAPITAL, ACTIONS
PDF

Source: Belgian Official Gazette

Competition

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21/05/2026
nominationHervé BRIET — Directeur général, Directeur de la Stratégie opérationnelle
21/05/2026
nominationRenaud DEVRIESE — Directeur des Opérations
21/05/2026
nominationMarie France WILLAMME — Directrice des Fonctions de support
2025
Annual accounts 2025-30,1 M €↓
19/12/2025
reduction_capital
19/12/2025
augmentation_capitalREGION WALLONNE
23/10/2025
nominationVincent PEREMANS — président de la SPAQUE
13/10/2025
nominationJean François ROBE — Directeur général
13/10/2025
nominationMarie France WILLAMME — Directrice des Fonctions de support
13/10/2025
nominationHervé BRIET — Directeur de la Stratégie opérationnelle
13/10/2025
nominationRenaud DEVRIESE — Directeur des Opérations
13/10/2025
nominationEmmanuel COLLA — Secrétaire du Conseil d'administration
14/01/2025
reduction_capital
14/01/2025
augmentation_capitalREGION WALLONNE
2024
Annual accounts 2024-27,8 M €↑
29/03/2024
nominationJean François Robe — Directeur général
29/03/2024
nominationMarie France Willamme — Directrice des fonctions de support
29/03/2024
nominationHervé Briet — Directeur de la Stratégie opérationnelle
29/03/2024
nominationRenaud Devriese — Directeur des Opérations
2023
Annual accounts 2023-31,3 M €↓
30/11/2023
reduction_capital
30/11/2023
augmentation_capitalREGION WALLONNE
2022
Annual accounts 2022-18,4 M €↑
22/12/2022
reduction_capital
22/12/2022
augmentation_capitalREGION WALLONNE
19/07/2022
reduction_capital
19/07/2022
augmentation_capital
20/05/2022
nominationJean-François BERNARD — Commissaire réviseur
2021
Annual accounts 2021-26,1 M €↓
2018
Annual accounts 2018-25,8 M €↑
2017
Annual accounts 2017-30 M €↓
2016
Annual accounts 2016-11,1 M €↑
2015
Annual accounts 2015-14,4 M €↓
2014
Annual accounts 20142,6 M €↑
2013
Annual accounts 2013-6,7 M €↑
2012
Annual accounts 2012-32,5 M €↓
2011
Annual accounts 201113,5 M €↑
2010
Annual accounts 20108,7 M €↑
2009
Annual accounts 2009-36,3 M €↓
2008
Annual accounts 2008-1,2 M €↓
2007
Annual accounts 2007103 k €↓
2007
Name changeSPAQuE
2006
Annual accounts 2006158,6 k €
2006
Name changeSociété publique d'aide à la qualité de l'environement
13/03/1991
IncorporationPublic limited company

10/15	1 240 000	1 180 000	1 050 000
70	8 630 000	8 120 000	7 940 000
9904	412 000	388 000	301 000
17/49	2 970 000	3 140 000	3 380 000
9087	24,3	23,1	21,8

SPAQuE

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Trend over 18 financial years

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